Capital inflows, real exchange rate and financial development: empirical evidence for the Maghreb countries

Abstract

L#x2019;un des effets n#xE9;fastes associ#xE9; #xE0; l#x2019;afflux massif de capitaux dans les pays #xE9;mergents est la d#xE9;stabilisation de la gestion macro#xE9;conomique suite #xE0; une appr#xE9;ciation importante du taux de change r#xE9;el. A l#x2019;aide des techniques de l#x2019;#xE9;conom#xE9;trie des donn#xE9;es de panel non stationnaires, ce papier montre que, dans l#x2019;allocation optimale des ressources, le d#xE9;veloppement financier pourrait att#xE9;nuer l#x2019;appr#xE9;ciation du taux de change r#xE9;el dans les pays du Maghreb sur la p#xE9;riode 1980-2008.